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 　　隨著金融危機的迅速蔓延，全球印刷市場特別是歐美國家印刷市場供大于求的態(tài)勢愈發(fā)嚴重，一場全行業(yè)范圍內(nèi)的產(chǎn)能縮減與資源重組正在悄然進行，企業(yè)之間的并購已經(jīng)拉開了印刷行業(yè)企業(yè)整合的大幕。更令人關(guān)注的是，這種經(jīng)濟形勢勢必還將持續(xù)一段時間。企業(yè)并購活動雖然已在近些年逐漸成熟，不少企業(yè)已借此獲得了更好的市場擴張包裝裝潢，而在現(xiàn)階段特殊的經(jīng)濟形勢之下，并購這步棋該怎樣走？

　　企業(yè)并購的積極效應

　　并購帶給企業(yè)最直觀明顯的意義就在于能夠迅速擴展資本規(guī)模，實現(xiàn)跳躍式發(fā)展，同時對于被收購的企業(yè)來講大多數(shù)情況下也能夠得到更優(yōu)化、更高效、更專業(yè)化的產(chǎn)品供應鏈發(fā)展。美國著名經(jīng)濟學家施蒂格勒在考察美國企業(yè)成長路徑時指出：“沒有一個美國大公司不是通過某種程度、某種形式的兼并收購而成長起來的，幾乎沒有一家大公司主要是靠內(nèi)部擴張成長起來。”企業(yè)并購可以給企業(yè)帶來多方面的積極效應。

　　1.規(guī)模效應

　　通過并購機構(gòu)組織，企業(yè)能夠調(diào)整并補充原有的企業(yè)資產(chǎn)，使經(jīng)濟規(guī)模以最優(yōu)化的形式呈現(xiàn)，降低了非核心業(yè)務的風險，并擴充了產(chǎn)品服務受眾群體。對于被并購的企業(yè)，發(fā)揮研發(fā)或生產(chǎn)工藝改進等方面的優(yōu)勢防偽印刷，迅速地對技術(shù)和生產(chǎn)做出反應，從而達到專業(yè)化水平，有力地增強原有的核心競爭力。同時，由于規(guī)模效應的產(chǎn)生，企業(yè)能夠在供應鏈中更有優(yōu)勢地面對上下游企業(yè)檢測系統(tǒng)及儀器，對降低生產(chǎn)成本，擴大經(jīng)濟效益起到一定作用。

　　2.權(quán)利效應

　　企業(yè)通過供應鏈縱向并購活動，即通過對大量關(guān)鍵原材料和銷售渠道的控制，有力地控制競爭對手的活動，提高企業(yè)所在領域的進入壁壘和差異化優(yōu)勢；通過供應鏈橫向并購活動艾司科，可以提高市場占有率，憑借競爭對手的減少來增加對市場的控制力。

　　在印刷行業(yè)中，這兩點效應的顯現(xiàn)也不例外，許多大型公司通過適時的并購活動，擴大自己的市場份額或擴充服務領域。

　　經(jīng)濟形勢對行業(yè)的影響

　　目前的全球經(jīng)濟形勢使任何一個行業(yè)都處于一個振蕩時期顯影，盡管歐美國家的數(shù)字印刷業(yè)近幾年一直保持迅猛增長，但是這些印刷商過于依賴銀行業(yè)的客戶以及高端零售公司，所以經(jīng)濟危機會對他們帶來嚴重沖擊。同時，國內(nèi)印刷市場由于受到海外訂單聚減的影響也出現(xiàn)了一些波動。

　　1.金融動蕩

　　我們已經(jīng)看到全球一些主要銀行和金融集團出現(xiàn)并購甚至倒閉的情況，而幸存下來的金融機構(gòu)也都在積極地調(diào)整發(fā)展策略按需印刷，與此緊密相連的商業(yè)印刷市場必然會受到影響，歐美市場的數(shù)字印刷和可變數(shù)據(jù)印刷的增長很可能會受到牽連。 上海宏景

　　2.收入下降

　　家庭可支配收入水平的下降也會影響到雜志、書刊、甚至報紙等一些休閑刊物的銷售量，消費者會將資金用在更合理的一些必要開支上。因此，對于印刷市場中業(yè)務比例較高的廣告業(yè)務勢必也會產(chǎn)生影響。

　　3.企業(yè)縮減

　　在珠江三角洲，由于出口需求的銳減當納利，大批中小企業(yè)已經(jīng)倒閉，甚至一些大中型企業(yè)也都退出了市場，存活下來的大多也都陷入經(jīng)營不景氣的困境當中。

　　深圳印刷行業(yè)協(xié)會會長譚浩輝表示，2008年上半年全國共有6.7萬家中小型企業(yè)倒閉，其中珠三角就占了很大一部分比例印刷廠，其必然波及印刷企業(yè)的業(yè)務。港企在珠三角有7萬家，已經(jīng)或者將面臨倒閉的就達2萬家。僅2008年上半年，珠三角包括深圳、東莞等地就有4000家港企倒閉，大多是制衣、制鞋、紡織和玩具企業(yè)等，占印刷包裝企業(yè)主要業(yè)務的鞋盒和玩具盒也無法持續(xù)生產(chǎn)按需印刷，只有破產(chǎn)或者倒閉。

　　這些由經(jīng)濟危機顯現(xiàn)出來的對印刷行業(yè)的影響因素，使企業(yè)在發(fā)展上感受到了一定的限制，甚至是出局的問題。因此，一些巨頭公司在此時不約而同地選擇了并購這步棋，在動蕩時期縮緊外部市場活動測評，整合內(nèi)部資源。同時，一些由于資金鏈引發(fā)了問題但仍具有市場的企業(yè)，將面對生存的挑戰(zhàn)，也無奈地在尋求實力雄厚的企業(yè)以謀出路。

　　國際印企并購動向

　　正是因為并購的規(guī)模效應與權(quán)利效應這兩點包裝防偽，以及金融危機對印刷業(yè)造成的影響等諸多因素的刺激，使得眾多國際印刷企業(yè)在這個特殊時期，紛紛采取并購，以低成本的方式進行擴張。

　　1.業(yè)務擴充 蓄勢待發(fā)

　　1月13日，柯達公司收購美國貝靈巧公司的掃描儀業(yè)務。貝靈巧公司的掃描儀業(yè)務部門是為增值零售商、系統(tǒng)集成商和終端客戶提供掃描儀的全球領先供應商。此次業(yè)務收購將是對柯達現(xiàn)有掃描儀產(chǎn)品線的有力補充。

　　海德堡印刷機械有限公司收購德國烏爾里希?施魏澤公司。后者是一家油墨公司立體印刷，一直為市場提供單張紙膠印耗材，且是德國最大的潘通色卡和專色服務供應商之一。通過此次收購，海德堡將進一步擴充其印刷版材、油墨、涂料、添加劑在德國的銷售業(yè)務。

　　1月5日，美國新澤西州的東海岸傳媒公司與北布倫瑞克印刷公司合并，成立東海岸傳媒有限公司。合并后的新公司將提高原有兩家公司的市場占有率質(zhì)量控制，以更合適的價格提供更優(yōu)質(zhì)的服務，而且還將繼續(xù)在新員工、新設備和新技術(shù)上進行投資。新公司將是一家綜合性印刷公司，主要業(yè)務集中在寬幅印刷、直郵服務、裝訂以及圖像和網(wǎng)頁設計等。

　　2.尋求買家 積極自救

　　英國NSL綜合印刷解決方案公司由于合作者零售商沃爾沃斯（Woolworths）的倒閉和其他大型零售商業(yè)務的流失，導致企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營而進入清算程序，公司管理層目前正在謀求將公司出售愛普生，并希望通過業(yè)務重組繼續(xù)提供印刷服務。

　　英國雜志印刷廠庫珀·克萊格（Cooper Clegg）在尋求收購者時，失去了3份重要印刷合同，公司業(yè)務受到沉重打擊，尤其是近期失去每月可創(chuàng)收40萬英鎊的與鮑爾公司的印刷合同，將使該印刷廠無以為繼。在找到新買家前整合，截至1月中旬，該公司已裁員90人。

　　3.減產(chǎn)裁員 渡過難關(guān)

　　新年伊始，為了能在嚴酷的經(jīng)濟環(huán)境下求得生存與發(fā)展，歐美印刷行業(yè)除進行了顯著的并購調(diào)整外，行業(yè)內(nèi)各公司還著手進行了一系列的減產(chǎn)裁員縮減成本措施DTP，以應對印刷需求下降和利潤萎縮的困境。

　　1月12日，美國主要書刊生產(chǎn)商和專業(yè)出版商庫瑞亞公司宣布關(guān)閉位于新澤西的一家短版書刊印刷廠，并把其單色印刷業(yè)務合并到旗下另一家工廠內(nèi)。在經(jīng)濟走弱與競爭激烈的形勢下，該書刊印刷廠產(chǎn)能明顯過剩。該工廠預計將被完全關(guān)閉，而在未來兩個季度內(nèi)印后工藝，關(guān)閉工廠的補償金及其他相關(guān)花費將達200萬美元。

　　3月13日，美國當納利公司永久性地關(guān)閉了斯賓塞工廠，致使160人失業(yè)。整體經(jīng)濟下滑導致產(chǎn)能過剩，企業(yè)難以維持經(jīng)營，當納利公司為在競爭激烈的商業(yè)印刷行業(yè)中保持領先地位流程，經(jīng)過深度調(diào)查研究后做出的決擇。

　　美國第三大商業(yè)印刷廠科德圖文（QuadGraphics）公司削減了產(chǎn)能，以便更好地應對市場需求下降的問題。其在美國的9個印刷廠已經(jīng)停產(chǎn)，直接導致了550名員工失去工作，裁員總數(shù)將達到其國內(nèi)所有勞動力的5.6%。這一戰(zhàn)略性舉措也是公司在繼續(xù)保持行業(yè)領先贏利率以及投資質(zhì)量管理的前提下做出的。

　　從以上這些案例能夠看出，這些國際印刷公司在此時的活躍并購重組PS版，并非偶然，而是利用了經(jīng)濟危機帶來的機遇，以低成本的方式快速占領市場。

　　國內(nèi)市場蓄勢待發(fā)

　　雖然印刷企業(yè)并購重組活動在國內(nèi)還不頻繁，但2008年末兩則關(guān)于并購重組的消息格外引人關(guān)注：一是中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布實施《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》，允許符合條件的商業(yè)銀行開辦并購貸款業(yè)務發(fā)展史，以滿足企業(yè)和市場日益增長的合理的并購融資需求；二是中國證券監(jiān)督管理委員會主席尚福林在證監(jiān)會黨委擴大會議上提出要“積極推進市場化并購重組”。

　　同時，隨著2008年股市連續(xù)暴跌，滬深A股股價跌到了不可想像的低價，資產(chǎn)價格如此之低，吸引著洞悉企業(yè)真實價值的產(chǎn)業(yè)資本紛紛出手抄底。因為此時進行上市公司并購的成本甚至遠低于新建一個相同規(guī)模的企業(yè)。而一旦股市轉(zhuǎn)暖印刷教育，這些低成本并購的資產(chǎn)，又將身價飆升。

　　這些資本市場的活動對于并購來講都是一個堅實的鋪墊，相信也將會刺激國內(nèi)印刷企業(yè)間的并購活動。銀行并購貸款業(yè)務的開辦將更有利于企業(yè)籌集并購資金，而證券市場的現(xiàn)狀也將促使企業(yè)以低成本的價格實現(xiàn)市場擴張。

　　中華全國工商業(yè)聯(lián)合會副主席孫曉華在《商業(yè)周刊》CEO年會新聞發(fā)布會上表示，由于經(jīng)濟危機帶來的原材料價格普遍下降科印報告，企業(yè)的生產(chǎn)和運營成本大幅降低，因此進行行業(yè)并購整合的成本也顯著降低，對于有較好現(xiàn)金流的企業(yè)來說，可以利用這一時機展開海外并購，引進海外的先進技術(shù)和人才。

　　慎重抉擇

　　種種因素都看好經(jīng)濟危機時期的企業(yè)并購重組科印報告，但并購并不是簡單地將活動雙方組合在一起，曾有專業(yè)人士表示，并購行為只占30%的并購活動，而70%要看日后雙方的運營情況。實現(xiàn)利益最大化的前提是要在管理、經(jīng)營、人員以及企業(yè)文化上實現(xiàn)交融，并購失敗的案例也常有耳聞其他包裝，而在經(jīng)濟危機時期更應該慎重，有可能得到的不是市場而是一個燙手山芋。

　　企業(yè)的發(fā)展有很多種方式可以實現(xiàn)，并購只是其一，而且并購的條件要在企業(yè)資本充足、內(nèi)部資源優(yōu)化的條件下進行，同時電子商務，對于并購中的賣方來講，也不可單憑企業(yè)實力而選擇買方，結(jié)合自己的市場發(fā)展前景進行綜合對比，實現(xiàn)真正的企業(yè)相容，才能讓企業(yè)從并購整合中煥然一新。