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　　一、融資租賃的發(fā)展

　　融資租賃又稱金融租賃，是一種集貿(mào)易、金融、租借為一體的特殊金融服務(wù)。出租人提供的是金融服務(wù)，而不是單純的租借服務(wù)。融資租賃屬于準(zhǔn)金融業(yè)務(wù)，可以由金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，也可以由非金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)。融資租賃于1952年誕生美國(guó)。它是一種通過(guò)短時(shí)間、低成本、特定程序把資金和設(shè)備緊密結(jié)合起來(lái)的資金融通方式。簡(jiǎn)單地說(shuō)，融資租賃有點(diǎn)類(lèi)似于分期付款，承租人付完租金后往往只需支付象征性的一點(diǎn)名義價(jià)格就可以獲得物品的所有權(quán)了。這也是融資租賃與傳統(tǒng)租賃的最大區(qū)別。好比租車(chē)，用多久就需要付多久的車(chē)租，但車(chē)輛的所有權(quán)還是車(chē)主的，這是傳統(tǒng)租賃。但如果在租賃合同中規(guī)定，租期滿了之后，承租人只需再付1元錢(qián)就可以獲得車(chē)輛的所有權(quán)，這就變成融資租賃了。

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃已經(jīng)成為設(shè)備投資的主要方式之一。平均起來(lái)世界上設(shè)備銷(xiāo)售20％是通過(guò)融資租賃來(lái)完成的。美國(guó)的市場(chǎng)滲透率30％，德國(guó)的市場(chǎng)滲透率18％，日本的市場(chǎng)滲透率8％，而我國(guó)尚沒(méi)有明確數(shù)據(jù)，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)僅為1％～2％左右，因而有較廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間。

　　過(guò)去，我國(guó)的融資租賃主要用于醫(yī)療、航空運(yùn)輸、市政建設(shè)等大型設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)上。而近幾年，融資租賃的目光逐漸轉(zhuǎn)向類(lèi)似于印刷業(yè)的中小型行業(yè)，為許多一時(shí)資金有困難的中小企業(yè)獲得了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。融資租賃在充當(dāng)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新融資主渠道方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)：一是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，有助于防范信用風(fēng)險(xiǎn)；二是融資與融物相結(jié)合，資本和貿(mào)易相統(tǒng)一，有利于節(jié)省融資成本，并降低相關(guān)各方的交易成本；三是方法靈活多樣，可籌集更多的資金；四是富含較高的技術(shù)和信息量，有利于加強(qiáng)和改進(jìn)金融服務(wù)。金融租賃的這些優(yōu)勢(shì)能使中小企業(yè)在“大銀行不愿貸，小銀行不敢貸，資本市場(chǎng)上市難”的困難環(huán)境下獲得寶貴的融資份額，從而確保了技術(shù)創(chuàng)新的順利實(shí)施。

　　國(guó)內(nèi)比較早的融資租賃進(jìn)入印刷業(yè)的案例發(fā)生在2001年，由上海新世紀(jì)金融租賃有限責(zé)任公司為上海良虹印務(wù)有限公司成功引進(jìn)“海德堡”印刷機(jī)。這次融資的成功為良虹印務(wù)創(chuàng)造了新的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。回想起當(dāng)年融資租賃進(jìn)入印刷行業(yè)在國(guó)內(nèi)的首次嘗試，新世紀(jì)公司劉杰女士介紹說(shuō)，在做這筆業(yè)務(wù)之前，他們對(duì)印刷行業(yè)進(jìn)行周詳?shù)牧私�。他們認(rèn)為：第一，國(guó)內(nèi)印刷市場(chǎng)人均消費(fèi)相比國(guó)際水平還低很多，所以發(fā)展空間很大；第二，國(guó)內(nèi)印刷行業(yè)設(shè)備更新?lián)Q代潛力比較大；第三，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物質(zhì)文化生活不斷豐富，那么對(duì)印刷品的需求也在增加；第四，印刷行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，呈上升趨勢(shì)。經(jīng)過(guò)幾個(gè)業(yè)務(wù)的嘗試，新世紀(jì)公司發(fā)現(xiàn)，他們服務(wù)的客戶群98％~99％都是民營(yíng)企業(yè)。這些民營(yíng)企業(yè)的老總素質(zhì)都很不錯(cuò)，非常敬業(yè)，而且還款非常穩(wěn)定。正是因?yàn)檫@些，上海新世紀(jì)金融租賃有限責(zé)任公司將業(yè)務(wù)定位在了印刷行業(yè)。經(jīng)過(guò)2年多的努力，他們已在國(guó)內(nèi)融資2億多人民幣，而且已結(jié)束合同的7家印刷廠有6家繼續(xù)與他們合作通過(guò)融資租賃購(gòu)買(mǎi)新的印刷設(shè)備。而作為這次融資租賃的承租人，上海良虹印務(wù)有限公司總經(jīng)理劉旭亮回憶說(shuō)，在當(dāng)時(shí)缺乏資金的情況下，融資租賃提供了非常好的發(fā)展機(jī)會(huì)。雖然這種方式也有很多不足，比如利息較高等，但只要能夠把握好投資成本與回收比率，融資租賃是可取的。

　　 二、融資租賃風(fēng)險(xiǎn)分析

　　融資租賃進(jìn)入印刷業(yè)的好處是多方面的。對(duì)于印刷企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以用較少的啟動(dòng)資金獲得急需的設(shè)備開(kāi)展生產(chǎn)；對(duì)于租賃公司來(lái)說(shuō)，可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入，而且由于租借期間所有權(quán)沒(méi)有轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較��；對(duì)于設(shè)備生產(chǎn)廠商來(lái)說(shuō)，租賃使他們?cè)黾恿丝蛻�，擴(kuò)大了市場(chǎng)。

　　不過(guò)有投資就意味著有風(fēng)險(xiǎn)。金融租賃也是這樣。作為金融租賃中的出租人和承租人，租賃公司和印刷廠都各自承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)。

　　我們來(lái)分析一下采用融資方式引進(jìn)進(jìn)口印刷設(shè)備中，印刷廠、租賃公司各自扮演的角色。如下圖所示，印刷廠首先向海關(guān)提出免稅申請(qǐng)。獲取免稅名額后印刷廠再通過(guò)租賃公司購(gòu)買(mǎi)印刷設(shè)備。這樣在海關(guān)的備案是設(shè)備所有權(quán)歸屬印刷廠所有。而租賃公司將設(shè)備全額款通過(guò)進(jìn)出口公司向供應(yīng)商付清后，便從供應(yīng)商處獲得了設(shè)備的所有權(quán)，也就是說(shuō)供應(yīng)商承認(rèn)設(shè)備所有權(quán)歸屬于租賃公司。當(dāng)租賃公司完成向供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)設(shè)備后，必須向海關(guān)備案，該設(shè)備已由客戶抵押給了租賃公司。直到印刷廠向租賃公司付清所有款項(xiàng)后，設(shè)備所有權(quán)才完全歸屬印刷廠。

　　這時(shí)就產(chǎn)生了租賃公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)：承租人一旦付不清所欠租賃公司的帳目，租賃公司并不能隨意轉(zhuǎn)賣(mài)設(shè)備；只有向海關(guān)補(bǔ)交關(guān)稅以及相應(yīng)的增值稅后，租賃公司方可處理所購(gòu)設(shè)備。

　　我們假定印刷廠的融資比例為設(shè)備全額款的50％，也就是首付款為50％，再加上保證金10％。海關(guān)關(guān)稅為16％，增值稅為17％。若設(shè)備剛一購(gòu)進(jìn)后金融租賃公司就遭遇印刷廠倒閉或其它原因引起無(wú)法償還租金情況，金融租賃公司若要收回設(shè)備，就意味著首先補(bǔ)交稅款，即設(shè)備全額款的16％+17％=33％。若設(shè)備順利以原價(jià)賣(mài)出，租賃公司在經(jīng)濟(jì)上沒(méi)有損失，而且收回其應(yīng)收部分后，還可將多余的資金返還給印刷廠；若設(shè)備無(wú)法以原價(jià)賣(mài)出，那么租賃公司在經(jīng)濟(jì)上或許就有損失了。而正是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，金融租賃公司不會(huì)輕易擴(kuò)大可融資比率，而且在印刷行業(yè)中還款期限多為1～3年，5年以上的幾乎沒(méi)有。

　　從上面對(duì)金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)分析我們也很容易看出，如果金融租賃公司真的遭遇經(jīng)濟(jì)損失，那印刷廠將首先承擔(dān)更大的損失，可以說(shuō)是“物才兩空”

　　這一點(diǎn)也可以認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法——融資租賃合同》，在租賃合同簽訂的同時(shí)，租賃物購(gòu)買(mǎi)環(huán)節(jié)中的權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)也被轉(zhuǎn)移給了承租人。下面我們來(lái)分析一下印刷廠將承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn)。

　　印刷廠首先向金融租賃公司提出融資申請(qǐng)，經(jīng)過(guò)資信評(píng)估、確立融資租賃形式并簽訂融資意向書(shū)、金融租賃公司對(duì)印刷設(shè)備進(jìn)行價(jià)值評(píng)估、簽訂融資租賃合同以及完成印刷設(shè)備使用權(quán)向印刷廠轉(zhuǎn)移后，租賃公司需向設(shè)備商實(shí)購(gòu)設(shè)備時(shí)，印刷廠就要向金融租賃公司支付首付款和保證金，并提供與融資額相當(dāng)?shù)奈锂a(chǎn)或房產(chǎn)作為抵押，同時(shí)由擔(dān)保人進(jìn)行擔(dān)保。我們?nèi)约俣ㄊ赘?0％，保證金10％。那么同樣融資比率為50％。目前融資年利率綜合為10％~I1％。如果印刷廠無(wú)法履行融資租賃合同，就意味著至少設(shè)備全額款的60％自自損失了卻什么也沒(méi)有得到。此外還有已償還的部分租金(現(xiàn)在金融租賃公司通常以月還款來(lái)計(jì))、融資管理費(fèi)和融資租賃進(jìn)行中的過(guò)程費(fèi)用，如公正費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等等。被抵押的物產(chǎn)或房產(chǎn)也將被轉(zhuǎn)賣(mài)。因?yàn)閷?duì)于租賃公司來(lái)說(shuō)，只有收回所支付設(shè)備所有款項(xiàng)后才有可能將多余部分返還給印刷廠，這里設(shè)備不計(jì)入。

　　這也正說(shuō)明了印刷廠違約幾乎是不可能的。雖然融資租賃是一種比較好的解決資金的方式，但不是對(duì)任何企業(yè)都適用。可以說(shuō)印刷廠一經(jīng)選擇融資租賃，就意味著沒(méi)有退路了。如果選擇以融資的方式購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，那應(yīng)該保證要有足夠的、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)量以及足夠大的利潤(rùn)率。

　　只有充分考慮到每一個(gè)環(huán)節(jié)，做好融資準(zhǔn)備，理性地選擇融資租賃才能真正給印刷廠帶來(lái)實(shí)效。通過(guò)融資租賃方式購(gòu)買(mǎi)印刷設(shè)備的成都中嘉設(shè)計(jì)印務(wù)有限責(zé)任公司的袁總認(rèn)為，雖然很清楚通過(guò)這種方式比銀行貸款壓力大得多，但銀行貸款門(mén)檻太高，中小型企業(yè)難以獲得貸款，融資租賃恰好解決了這一問(wèn)題；而且對(duì)于選擇融資租賃所帶來(lái)的壓力，實(shí)際上要看每個(gè)企業(yè)自身的操作和自信度，如果有足夠的業(yè)務(wù)量和很好的經(jīng)營(yíng)理念，這種壓力可以化作動(dòng)力。

　　三、金融租賃市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

　　目前國(guó)內(nèi)涉足印刷業(yè)設(shè)備租賃的金融租賃公司也越來(lái)越多，如上海新世紀(jì)、浙江金融租賃、金海岸等等。要涉足印刷業(yè)設(shè)備租賃，不但要具備金融租賃公司的金融從業(yè)資質(zhì)，同時(shí)還要深入了解印刷業(yè)。為此我走訪了涉足印刷業(yè)不久的浙江金融租賃股份有限公司。王總說(shuō)，浙租在印刷行業(yè)內(nèi)也已走了一段時(shí)間，之所以涉足這一行業(yè)，原因主要有兩點(diǎn)：一是金融租賃本身就是做行業(yè)的，只有與行業(yè)結(jié)合才具有生命力；二是印刷業(yè)屬于基礎(chǔ)行業(yè)，而且在中國(guó)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，發(fā)展前景不錯(cuò)。王總還介紹，為了能更好地服務(wù)于印刷行業(yè)，他們將聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指導(dǎo)投資，同時(shí)加強(qiáng)他們與印刷廠之間的溝通。作為浙租在國(guó)內(nèi)的首家業(yè)內(nèi)合作方，今年年初與浙租簽約的成都經(jīng)緯測(cè)繪印刷新技術(shù)公司總經(jīng)理趙小偉說(shuō)，在考慮以金融租賃方式購(gòu)買(mǎi)設(shè)備時(shí)要多接觸幾家金融租賃公司，從租賃費(fèi)率與服務(wù)等方面詳加考慮，他們選擇了浙租，到目前已進(jìn)入穩(wěn)定的還款階段。趙總還表示，如果公司再有資金問(wèn)題，他們?nèi)詴?huì)考慮金融租賃。

　　相信將來(lái)除了專(zhuān)業(yè)金融租賃公司之外，還會(huì)有其它金融單位涉足印刷行業(yè)，而且融資租賃的市場(chǎng)會(huì)不斷完善，國(guó)家立法也會(huì)不斷改革，使融資租賃更客觀地維護(hù)出租人和承租人的利益。